Fortune: Larry Summers, yatırımcıları piyasada ‘çalkantılı  döneme’ karşı uyardı

2022’de S&P500 başta, riskli piyasaların çöküşünde bir numaralı neden,  Fed’in  enflasyona karşı başlattığı amansız gayret idi. Lakin,  yaklaşık bir yıl süren sıkı para siyaseti kampanyası akabinde, Federal Rezerv Lideri Jerome Powell geçen hafta düzenlediği basın toplantısında yatırımcıların her şeyden çok duymak istedikleri tek kelimeyi söyledi: “dez-enflasyon”. Velakin, yatırımcılar söylediği başka her şeyi çabucak hemen görmezden geldiler daha sonrasında. Birçok yatırımcının başında Fed’den gelen göya güvercince bildiriler ve beklenenden daha güçlü bir istihdam raporu, borsanın o günden bu yana yükselişini sürdürmesine yardımcı oldu.

S&P500, yıl başından bu yana neredeyse %10 artarken,  yatırımcılar yapay zeka teknolojilerinde yeni gelişmeler, Covid-19’a atlatan Çin iktisadının süratli büyümeye dönmesi  ve enflasyon geriler beklentisiyle NASDAQ Endeksi’ni %16 kadar üst  itti.  Ancak eski Hazine Bakanı Larry Summers, “coşkunun” yersiz olduğundan telaş ediyor.

Bloomberg ile Cuma günü yaptığı bir röportajda, “Bence fon yönreticilerinin konsensus görüşü enflasyon konusunda fazla kayıtsız hale geldi” dedi. “Coşkuya yer olduğunu düşünmüyorum… Çalkantılı bir periyoda giriyoruz.”

Summers, enflasyonun hala iki yıl öncesinde “hayal edilemez” düzeylerde olduğunu ve “Covid sonrası azalan talep-fiyat faktörlerinin”  (ikinci el  araba ve akaryakıt fiyatlarının olağanlaşması gibi) evcilleşmesinin kimilerinin hayal ettiğinden daha sıkıntı hale gelebileceğini savundu.

Yatırım bankası Sanders Morris Harris’in lideri George Ball, Fortune’a bu yıl pay senetlerindeki rallinin “ekonomik tabandan kopuk” olduğunu ve “büyük ölçüde 2022’de darbe yiyen spekülatif pay senetlerini satın alan kişisel yatırımcılar tarafından körüklendiğini” söyledi.

“Mevcut optimistlik, Fed’in geçmişe göre daha yüksek faiz oranlarının yeni olağan olduğu istikametindeki sinyallerini görmezden geliyor” diye ekledi. Fed Lideri Powell geçen hafta “enflasyonda düşüş”ten bahsederken, faiz artırımlarıyla enflasyonla uğraş etme niyetini de açıkça vurgulamıştı. Washington İktisat Kulübü’nde yaptığı söyleşide, “Gerçek şu ki, güçlü işgücü piyasası raporları yahut daha yüksek enflasyon bilgileri  almaya devam edersek, oranları şu anda beklenenden daha fazla yükseltmek zorunda kalabiliriz” dedi.

Summers, Pazartesi günü bir tweet’te, “(bugün açıklanacak) TÜFE sayısı, enflasyon konusunda çok optimistlik olup olmadığına dair birinci işaret olacak” dedi. “Piyasanın şu anda beklediğinden daha fazla faiz artışı olmadan bizi %2 enflasyona ulaştıracak bir yörüngede olduğumuzdan emin değilim.” Summers, son aylarda tekraren, Fed yetkililerinin enflasyonun denetim altına alındığına dair delil bulunana kadar faiz artırımlarını sürdürmesi gerektiği konusunda uyardı.

Summers, kalıcı enflasyonla ilgili kaygıların ötesinde, geçen hafta tüketicilerin pandemi tasarruflarını harcaması, işletmelerin personellik üzere maliyetlerinde tasarrufa gitmesi ve “jeopolitik belirsizliğin” artması nedeniyle iktisadın ani  çöküşle karşı karşıya kalabileceği konusunda uyardı. “Ekonominin yavaşlayaması ve enflasyonun düşeceği öngörüleri makul lakin enflasyonun Fed maksadının üstünde katılaşması yahut iktisadın resesyona girmesi üzere risklerin hala ağır bastığını düşünüyorum” dedi.

Pazartesi seansında DJ30, S&P500  ve NASDAQ Endeksi %1’in üstünde  prim yaparken, TSİ 07:15’te Asya borsaları alıcılıydı. Öe yanda, Dolar Endeksi 6 haftalık tepesine geri döndü.

Kaynak:  Larry Summers warns now is not the time for investor ‘euphoria’—markets are headed for a ‘turbulent period’