Hazine’nin TÜFE’ye endeksli tahvilinde negatif faizde artış

EBRU USTA/BLOOMBERG HT PARA PİYASALARI MÜDÜRÜ

Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın TL cinsinden 10 Yıl (3.612 gün) vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesinde net 1 milyar 821 milyon TL satış gerçekleştirildi. İhale öncesi yapılan 1 milyar 250 milyon TL ROT satışla birlikte toplam satış meblağı 3 milyar 71 milyon TL’ye ulaştı.

İhalede satışların nominal meblağı 1 milyar 85 TL oldu. İhalede gerçek kolay faiz oranı ortalama eksi yüzde 5,0 olurken, gerçek bileşik faiz en düşük eksi yüzde 5,25, ortalama yüzde 4,94, en yüksek eksi yüzde 4,79 olarak belirlendi.

İhalede en az fiyat 165.294 TL, ortalama fiyat 167.834 TL düzeyinde oluştu. Birinci defa ihraç edilen tahvilin valörü 22 Şubat 2023 olarak belirlendi. Tahvilin geri ödemesi 12 Ocak 2033 tarihinde yapılacak.

Hazine’nin 24 Ocak tarihinde gerçekleşen bir evvelki TÜFE’ye endeksli tahvilinde negatif faiz, geçen yılın son aylarındaki ihalelerde gerçekleşen eksi yüzde 3’lü düzeylerin akabinde, enflasyonda gerçekleşen gerilemeyle birlikte eksi yüzde 2,60’ya kadar gerilemişti.

Geçen ay gerçekleşen ihalede 10 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli 6 ayda bir yüzde 0,00 gerçek kupon ödemeli devlet tahvilinin birinci ihracında 5,99 milyar liralık teklife karşılık, 1,48 milyar liralık net satış gerçekleştirmişti.

Hazine ve Maliye Bakanlığı 10 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvilde ihale öncesi piyasa yapıcılardan gelen 4,42 milyar TL teklife karşılık 700 milyon TL satış yaptı. Tahvilde kamuya satış yapılmamıştı.
2021 sonunda yıllık yüzde 36,1 olan enflasyon, 2022 yılına yıllık bazda yüzde 48,7 ile başlamış ve yıl içerisinde Ekim ayında yüzde 85,5 ile zirve düzeye ulaşmıştı.

Enflasyonist baskılar yıl içerisinde devam ederken 2022 yıl sonunda manşet TÜFE baz tesiriyle yüzde 64,3’e gerilemişti. 2022 yılının genelinde yükselen enflasyonla, bankaların sahip olduğu TÜFE’ye endeksli tahvillerden elde ettikleri gelirlerdeki artış, son yılda kar artışına katkı sağlayan en değerli kalem olmuş, 2022’de dalın net kârı bir evvelki yıla nazaran yüzde 366 artış kaydederek 433,5 milyar TL’ye ulaşmıştı.

TÜİK datalarına nazaran, TÜFE 2023 yılı Ocak ayında yüzde 64,3’ten yüzde 57,7’ye gerilese de piyasanın enflasyon beklentilerinde artış görülüyor. TCMB’nin Şubat ayı Piyasa İştirakçileri Anketi’ne nazaran, yıl sonu TÜFE artış beklentisi yüzde 35,76 oldu. Yıl sonu enflasyon beklentisi Ocak ayı anketinde yüzde 32,46 düzeyinde bulunuyordu.

Ocak ayında TÜİK aylık enflasyonun beklentilerin üzerinde gelmesi ve zelzele sonrası genişleyici maliye ve kredi siyasetleri uygulanacağı beklentileri, enflasyon beklentilerini de üst çekiyor.
JP Morgan da geçen hafta yayımladığı raporda, Türkiye’de artan besin fiyatları ve artan mali takviyeler nedeniyle yılsonu enflasyon iddiasını yüzde 43’ten yüzde 45’e revize etmişti.