Morgan’dan seçim sonrası için dolar/TL tahlili

Morgan Stanley ekonomist ve stratejistleri Dolar/TL ’de seçim öncesinde keskin bir düzeltme beklemezken, kısa vadede risklerin üst taraflı olduğunu kıymetlendirdi.

Bloomberg’in haberine nazaran, kurum 14 Mayıs’taki seçimi kim kazanırsa kazansın birinci evrede kurun yükseleceğini öngördü.

Hande Küçük, Alina Slyusarchuk ve James K Lord’un ortalarında bulunduğu ekonomist ve stratejistlerin yayımladığı 5 Nisan tarihli raporda, “Seçimlere kadar Türk lirasını görece istikrarlı tutmak istikametindeki güçlü eğilim göz önüne alındığında, yerlilerin Döviz süreçlerine yönelik düzenlemelerin artmasını ve TCMB tarafından liralaşma tarafında daha sıkı adımlar atılmasını bekliyoruz” denildi.

Seçimi Cumhur İttifakı’nın kazandığı senaryo

Raporda seçimi Cumhur İttifakı’nın kazanması senaryosunda, düşük faiz siyasetinin süreceği, finansal şartlar ile piyasa faizlerinin alternatif araçlar ile bankacılık kesimi düzenlemeleri ile belirlenmeye devam edeceği öngörüldü.

Bu senaryoyla ilgili şu değerlendirmeler yapıldı:

Rusya ve Körfez Arap Ülkeleri İşbirliği Kurulu (GCC) üzere bölgesel ortaklardan gelen şartlı para akışları, düzenleyici adımlar ve faal rezerv idaresi ile döviz kurundaki düzeltme birinci evrede sınırlansa da artan dengesizlikler göz önüne alındığında dolar/TL’de yılın son çeyreğinde keskin bir düzeltme bekliyoruz.

Bu, siyaset faizinde kısmi bir bilakis dönüşü tetikleyebilir, lakin muhtemelen enflasyonda üst taraflı bir hareketle ve yeni bir makro siyaset çerçevesi getirilene kadar 2024’te gerçekleşecek bir resesyonla sonuçlanacaktır.

Seçimi Millet İttifakı’nın kazandığı senaryo

Millet İttifakı kazanırsa, “politika faizini birinci basamakta yüzde 30-35’e yükseltmenin ve yükselişin devam edeceği sinyalini vermenin kredibilite oluşumu açısından mantıklı göründüğü” tabir edilen raporda, bu senaryoda, yıl sonuna kadar faizlerin yüzde 40-45 düzeyine çıkabileceği varsayım edildi.

Raporda bu senaryoya ait şu tabirler paylaşıldı:

Reel döviz kurunun başlangıç düzeyi ve ödemeler istikrarı kaynaklı baskılar muhalefetin zaferi senaryosunda da dolar/TL’de birinci evrede bir yükseliş olabileceğine işaret ediyor.

2024 prestijiyle manalı bir dezenflasyon süreci ile üç çeyreklik daralmanın akabinde 2024 ikinci yarısından sonra süratli bir toparlanma öngörüyoruz.

Tahvil getirileri daha cazip hale gelene kadar yabancı portföy akımlarının ağır bir biçimde dönmesi çok olası görünmüyor.